400 8877 001水泥行業(yè)市場調(diào)查：價(jià)格高波動(dòng)對(duì)長沙市水泥廠商的影響
時(shí)間：2019-08-02 10:59:00 閱讀：5531 整理：長沙市場調(diào)查公司
受錯(cuò)峰生產(chǎn)和環(huán)保因素影響，今年以來，水泥行業(yè)邊際供給繼續(xù)保持收縮態(tài)勢，行業(yè)庫容比始終處于低位，水泥價(jià)格高波動(dòng)。我們從水泥企業(yè)中期業(yè)績報(bào)告、水泥行業(yè)供給情況對(duì)長沙市水泥廠商的未來發(fā)展進(jìn)行合理分析。
中期業(yè)績預(yù)報(bào)有望大面積報(bào)喜
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，已有5家水泥上市公司發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告，且都預(yù)喜。其中，3家企業(yè)預(yù)增，兩家實(shí)現(xiàn)扭虧。
7月5日，冀東水泥和四川雙馬發(fā)布的業(yè)績預(yù)告也顯示業(yè)績向好。冀東水泥預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.8億元-5.3億元，同比扭虧為盈。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，受益于“京津冀協(xié)同發(fā)展”國家戰(zhàn)略的推進(jìn)以及水泥行業(yè)“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的積極影響，公司核心區(qū)域水泥市場秩序持續(xù)改善。在水泥和熟料綜合銷量同比略有降低以及原燃材料價(jià)格上漲等情況下，公司水泥和熟料銷售價(jià)格及營業(yè)收入與上年同期相比增幅較大，毛利率同比大幅提升。
四川雙馬則預(yù)計(jì)公司今年上半年凈利潤為2.85億元-3.05億元，同比上年同期的5003.09萬元增長469.65%-509.62%。公司表示，公司水泥業(yè)務(wù)較去年同期實(shí)現(xiàn)利潤增長，主要是水泥銷售情況良好，同時(shí)公司進(jìn)一步加強(qiáng)成本管控，使得水泥銷售毛利率同比增加。
企業(yè)半年報(bào)告披露日期將至，水泥行業(yè)基本面持續(xù)超預(yù)期，低庫存、短淡季充分支撐行業(yè)盈利上行，中報(bào)業(yè)績值得期待。
行業(yè)供給將持續(xù)收縮
從近年來水泥熟料產(chǎn)能情況來看，雖然整體還處于增長態(tài)勢，但同比增速呈逐年下降趨勢。截至2017年底，全國新型干法水泥生產(chǎn)線累計(jì)1715條，設(shè)計(jì)熟料產(chǎn)能達(dá)18.2億噸，同比下滑0.5%。其中，2017年全國新點(diǎn)火水泥熟料生產(chǎn)線共有13條，合計(jì)年度新點(diǎn)火熟料設(shè)計(jì)產(chǎn)能2046萬噸，較2016年減少512萬噸，降幅為20%，已連續(xù)五年呈遞減走勢。
根據(jù)中國水泥協(xié)會(huì)《水泥行業(yè)去產(chǎn)能行動(dòng)計(jì)劃(2017-2020)》，四年內(nèi)將壓減熟料產(chǎn)能39270萬噸，關(guān)閉水泥粉磨站企業(yè)540家，將上述指標(biāo)按四年分解得到每年的目標(biāo)任務(wù)。工業(yè)和信息化部于2017年12月31日印發(fā)《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》，要求嚴(yán)禁備案和新建擴(kuò)大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃項(xiàng)目。確有必要新建的，必須實(shí)施減量或等量置換，制定產(chǎn)能置換方案。
整體來看，水泥產(chǎn)能收縮已是大勢所趨。在產(chǎn)能供給收縮的背景下，考慮到環(huán)保因素，各省出臺(tái)了大量全面推行錯(cuò)峰生產(chǎn)的政策，企業(yè)為了穩(wěn)價(jià)也自發(fā)性的實(shí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，企業(yè)自律協(xié)同越發(fā)明顯。隨著水泥市場需求淡季來臨，全國各地水泥企業(yè)陸續(xù)發(fā)布夏秋錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)對(duì)水泥市場供給端的收縮將進(jìn)一步加大。
今年利潤創(chuàng)新高基本確立
統(tǒng)計(jì)顯示，上周全國水泥市場價(jià)格環(huán)比繼續(xù)回落，跌幅為0.34%。價(jià)格下跌區(qū)主要是浙江、江蘇、福建和廣西等部分地區(qū)，幅度20-30元/噸，暫無上漲區(qū)域。
1-5月水泥行業(yè)累計(jì)利潤為514.91億元，同比增長163.86%，處于歷史同期最高水平，比次好年份2011年高出162.34億元。
今年，水泥行業(yè)利潤總額創(chuàng)歷史新高已基本確立?！吧习肽陜r(jià)格基數(shù)已經(jīng)處于歷史高位，下半年需求通常好于上半年，所以價(jià)格即使回落利潤依舊有保障;環(huán)保限產(chǎn)因素保障價(jià)格不會(huì)大幅度回落，而且局部仍有漲價(jià)動(dòng)力和彈性。此外，行業(yè)自律發(fā)展逐步完善，在需求沒出現(xiàn)大幅度下滑的背景下，惡性競爭基本不會(huì)出現(xiàn)。”
2008年后，基建投資疊加房地產(chǎn)投資高增長曾拉動(dòng)水泥需求和供給急劇上升，水泥產(chǎn)量在2009年和2010年迅速增加，增速達(dá)17.9%和15.5%。2010年下半年，全國多地開始對(duì)水泥行業(yè)在內(nèi)的高能耗、高排放行業(yè)拉閘限電，直接導(dǎo)致了水泥供給收縮，在需求急劇增加的背景下水泥價(jià)格在2011年大幅上漲。一直持續(xù)到如今。
此輪水泥價(jià)格上行主要來自于供給端收縮的超預(yù)期。尤其是受國家環(huán)保政策要求影響，水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)從京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市擴(kuò)大到全國范圍，水泥停窯限產(chǎn)的時(shí)間也較以往更長，執(zhí)行更加嚴(yán)格，直接導(dǎo)致供給端收縮超預(yù)期，水泥價(jià)格大幅上漲。
短期來看，水泥價(jià)格仍維持高位，企業(yè)維護(hù)價(jià)格意愿強(qiáng)烈;長期來看，水泥價(jià)格雖有下行壓力，但在供需緊平衡下或以震蕩走勢為主。站在全年角度來看，今年水泥行業(yè)盈利中樞仍將維持高位。
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